La Réserve fédérale a maintenu les taux d’intérêt sans changement, tandis que ses responsables sont divisés sur les attentes d’augmentation des taux cette année. Le Comité fédéral de marché ouvert (FOMC) a voté à l’unanimité pour maintenir le taux de base des fonds fédéraux dans la fourchette de 3,5% à 3,75%, ce qui constitue la quatrième décision consécutive de maintien des taux.
Les nouvelles prévisions des responsables politiques indiquent que neuf d’entre eux s’attendent à au moins une augmentation du taux d’un quart de point cette année, et que six prévoient au moins deux augmentations de ce type. Dans le même temps, les neuf autres responsables s’attendent à l’absence de changement ou même à une baisse des taux d’intérêt. Après l’annonce de la décision, les obligations du Trésor ont été vendues, le dollar s’est renforcé et les actions ont baissé.
La nouvelle approche du président Vorsa
La réunion du FOMC a été la première sous la direction du nouveau président Kévin Vorsa, qui a rejoint la Fed le mois dernier en promettant un «changement de régime». Seuls 18 des 19 responsables ont présenté leurs prévisions pour la fin de 2026, ce qui suggère probablement que Vorsa a choisi de ne pas en fournir, ayant critiqué précédemment la «guidance prospective» (prévision des actions futures de la banque centrale).
Le communiqué après la réunion a été plus court que les précédents, ce qui pourrait indiquer des changements sous la direction de Vorsa, qui a promis de revoir la stratégie de communication de la banque centrale. Dans son discours d’ouverture lors de sa première conférence de presse, Vorsa a annoncé la création de plusieurs groupes de travail pour étudier cinq domaines clés : la communication, la balance, l’utilisation des sources de données existantes, la productivité et l’emploi, ainsi que les «cadres d’inflation» de la banque centrale.
Cependant, Kévin Vorsa a exclu la possibilité de revoir l’objectif d’inflation de la Fed à 2%. «Je ne vois pas de raison de revoir cela tant que nous n’avons pas rétabli notre engagement et notre capacité à atteindre l’objectif d’inflation de 2%», a-t-il déclaré.
Les prévisions économiques modifiées
Les responsables de la Fed continuent de déplacer leurs préoccupations du marché du travail vers l’inflation, en partie en raison de l’influence de la guerre en Iran sur les prix de l’énergie. Dans leur communiqué après la réunion, ils ont noté que l’inflation reste élevée et ont promis de garantir la stabilité des prix. La croissance a été qualifiée de «stable», et la croissance de la productivité et des investissements de «forte».
Les responsables politiques ont apporté plusieurs corrections aux prévisions économiques publiées en mars, peu après le début du conflit au Proche-Orient. La prévision médiane d’inflation pour cette année a augmenté à 3,6% par rapport aux 2,7% précédents. La prévision d’inflation de base (qui exclut les catégories volatiles des produits alimentaires et de l’énergie) pour 2026 a augmenté à 3,3% par rapport aux 2,7%.
Cependant, les responsables ont réduit leur prévision médiane de croissance pour 2026 à 2,2% contre 2,4% prévus en mars. La prévision médiane du taux de chômage à la fin de 2026 a baissé à 4,3% contre 4,4% précédents.
Source : Bloomberg