La inteligencia artificial podría alimentar primero la inflación y luego contribuir a su reducción. Esta opinión fue expresada por el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, durante su discurso en el Congreso, donde respondió a las preocupaciones de los legisladores sobre el impacto de la IA en la economía. Según sus palabras, «todo lo que la tecnología toca, al final se abarata», aunque la economía aún no ha alcanzado esta etapa.
Andrew Sacher de Bloomberg Economics resumió la idea principal del discurso: en la etapa inicial, la IA puede aumentar la presión inflacionaria, pero a largo plazo debería convertirse en un factor desinflacionario. Esta discusión es relevante no solo para la Fed, sino también para otros bancos centrales, especialmente para el Banco de Corea, dado que Corea del Sur está en el centro del auge mundial de la inteligencia artificial.
Corea del Sur: cómo el auge de la IA afecta a la economía
Como uno de los mayores fabricantes de chips de memoria necesarios para el desarrollo de la IA, Corea del Sur enfrenta un crecimiento económico desigual. El jueves, el Banco de Corea aumentó la tasa de interés por primera vez desde 2023, en un intento por contener la inflación. El presidente del banco central, Shin Hyun Song, destacó el auge de la IA como uno de los principales impulsores del crecimiento económico, señalando que el aumento de la demanda está elevando gradualmente los precios en otros sectores de la economía. También añadió que el débil tipo de cambio seguirá ejerciendo cierta presión inflacionaria durante algún tiempo.
Los economistas Wei Yao y Michelle Lam de Societe Generale señalaron que el récord de crecimiento de las exportaciones de Corea del Sur y Taiwán este año apenas ha fortalecido sus monedas. Según ellos, una parte significativa de los ingresos en divisas se reinvierte en el extranjero, mientras que los inversores internacionales están reduciendo su participación en acciones coreanas para evitar concentrar sus carteras en torno a SK Hynix y Samsung Electronics. Una situación similar se observa en Taiwán, donde bancos, compañías de seguros y corporaciones están comprando activamente activos en el extranjero.
Los economistas de Societe Generale apuntaron a una explicación adicional: la llamada «transmisión estrecha» del efecto del auge de la IA. Las ganancias se concentran en sectores de alta tecnología intensivos en capital, pero su impacto se extiende de manera limitada a otros sectores de la economía y al mercado laboral. Por ello, el rápido crecimiento de la industria de la IA aún no ha provocado una aceleración más fuerte de los precios al consumidor.
Según los analistas, se requieren dos condiciones para lograr un crecimiento económico sostenible a largo plazo y el fortalecimiento de la moneda nacional:
- redistribución proactiva de los ingresos a través de salarios, apoyo a los hogares, servicios públicos e inversiones fuera del sector tecnológico;
- aumento de las inversiones internas para que una mayor parte de las ganancias de la producción de semiconductores permanezca en el país.
En Corea del Sur ya están tratando de implementar ambos enfoques. En particular, las autoridades planean destinar los ingresos del impuesto a las ganancias extraordinarias a un fondo de inversión para el desarrollo a largo plazo, así como invertir en la creación de un gran centro de producción de chips en el suroeste del país. Para la dirección del Banco de Corea, al igual que para Kevin Warsh, la principal pregunta sigue siendo cuán inflacionarias serán estas inversiones y cuándo la economía comenzará a beneficiarse del aumento de la productividad.
Fuente: Bloomberg
