Los bancos centrales de todo el mundo están devolviendo activamente las reservas de oro a casa y esperan un aumento de las compras de este activo debido al incremento de los riesgos geopolíticos. Casi nueve de cada diez bancos centrales encuestados prevén un aumento de las reservas de oro mundiales durante el próximo año, y 45% esperan incrementar sus propias reservas.
Estas conclusiones se basan en la encuesta anual sobre reservas de oro realizada por el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) entre febrero y mayo a 74 instituciones financieras. Los organismos monetarios siguen considerando el oro como una protección clave contra la inflación, los trastornos geopolíticos y los riesgos cambiarios, a pesar de la reciente disminución de los precios durante el conflicto en Irán.
Aumento del almacenamiento interno y diversificación
Cada vez más bancos centrales eligen almacenar una mayor parte de su oro dentro del país. En los últimos 12 meses, 9% de los encuestados han aumentado el almacenamiento interno, en comparación con 5% el año anterior. Además, 10% de los encuestados han diversificado los lugares de almacenamiento en el extranjero, mientras que en la encuesta del año anterior esta cifra era solo de 2%.
Los analistas señalan que el deterioro de las relaciones geopolíticas es el motor de la reevaluación de las estrategias de almacenamiento de oro. La congelación de aproximadamente 300 mil millones de dólares de activos extranjeros rusos tras la invasión de Ucrania ha intensificado las preocupaciones sobre la disponibilidad de las reservas almacenadas en el extranjero en períodos de tensión política. Esto ha llevado a algunos bancos centrales a repatriar el oro.
Giovanni Staunovo, analista de commodities de UBS, destacó que esta tendencia de repatriación se observa desde 2022. El oro a menudo tiene un significado simbólico como activo nacional, lo que crea un estímulo adicional para almacenar las reservas en casa. Por ejemplo, el banco central de Francia ha reducido recientemente su exposición, vendiendo reservas de oro en EE. UU. y comprando una cantidad equivalente de oro en Europa sin mover físicamente los lingotes.
Previsiones de compras y estabilidad del mercado
Los bancos centrales han comprado en promedio 1.000 toneladas de oro al año durante los últimos cuatro años, lo que supera más del doble del promedio de la década anterior. Giovanni Staunovo prevé que este año los bancos centrales adquirirán 750-1.000 toneladas métricas de oro. Según él, esta demanda puede no llevar a un aumento brusco de los precios del oro, pero proporcionará una base estable para el mercado y ayudará a compensar la demanda más suave de joyería e inversiones.
La encuesta del Consejo Mundial del Oro también mostró que 7% de los encuestados planean aumentar el almacenamiento interno durante el próximo año, y 9% esperan diversificar sus acuerdos de almacenamiento en el extranjero. Den Coutsworth, jefe de mercados en AJ Bell, declaró que las conclusiones de la encuesta reflejan los esfuerzos más amplios de los bancos centrales para reducir la concentración de sus activos y lugares de almacenamiento, ya que «es razonable distribuir los riesgos en las inversiones, incluyendo dónde se almacenan los activos».
Fuente: CNBC