En Estados Unidos, el rápido crecimiento de la deuda pública y la inflación persistentemente alta han llevado a un aumento de los costes de su servicio a máximos de varios años. En la subasta de bonos a 30 años de EE.UU. el jueves por la noche, el rendimiento superó el 5,2%, el nivel más alto en los últimos 25 años.
Los expertos están considerando cada vez más el aumento de los costes de servicio de la deuda pública como un problema para el gobierno de EE.UU. bajo el liderazgo del presidente Donald Trump antes de las elecciones intermedias en noviembre. Los altos rendimientos de los bonos estadounidenses son explicados por los expertos principalmente por el rápido crecimiento de la deuda pública, con el que la administración de Trump ha estado lidiando durante mucho tiempo.
Según los últimos datos del Departamento del Tesoro de EE.UU., el déficit presupuestario solo en julio fue de aproximadamente 432.000 millones de dólares. Esto es casi un 50% más que en el mismo mes del año anterior. Desde el comienzo del año, el déficit de EE.UU. ha alcanzado casi 1,8 billones de dólares.
Crecimiento de los costes de servicio de la deuda
La financiación de esta deuda de rápido crecimiento se está volviendo cada vez más cara para el gobierno de EE.UU. Según la estimación del analista Yannik Mosbach del banco de Frankfurt Metzler, el Departamento del Tesoro en Washington ya se ve obligado a gastar alrededor de 100.000 millones de dólares al mes en el pago de intereses, y esta cantidad continúa aumentando. En este contexto, según sus palabras, es solo cuestión de tiempo que el problema de la deuda de EE.UU. vuelva a estar en el centro de atención de los mercados financieros.
Las demandas comparativamente altas de los inversores en cuanto a rendimiento indican que los acreedores buscan «una compensación más alta por financiar el creciente déficit», escriben los analistas del banco francés BNP Paribas. La situación se está volviendo complicada para el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent. Él señala: «Después de años de alta inflación y grandes gastos públicos, los enormes costes de financiación están afectando cada vez más a la economía en general».
Comparación con los mercados europeos
Esta semana, la subasta de bonos a 10 años ya trajo un rendimiento del 4,68%, el nivel más alto desde la crisis financiera mundial de 2007. En el mercado abierto, el rendimiento de los bonos a 10 años se encuentra casi al mismo nivel. Esto es significativamente más alto que el de los bonos federales alemanes, que actualmente se negocian con un rendimiento del 3,14%.
Al mismo tiempo, los países europeos también se enfrentan a un aumento de los costes de endeudamiento. En particular, Alemania está lidiando con un aumento del nivel de deuda y un encarecimiento del crédito. Sin embargo, según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI), en 2026 los nuevos préstamos de EE.UU. superarán el 7% del PIB, mientras que para Alemania el FMI pronostica un 3,8%. Además, el nivel total de la deuda pública de EE.UU. ya es muy alto, más del 120% del PIB.
Fuente: Der Spiegel
