Aux États-Unis, la forte augmentation de la dette publique et une inflation persistante ont conduit à une hausse des coûts de service de cette dette à des niveaux maximaux sur plusieurs années. Lors de l’adjudication des obligations américaines à 30 ans jeudi soir, le rendement a dépassé 5,2 %, ce qui est le taux le plus élevé des 25 dernières années.
Les experts considèrent de plus en plus la hausse des coûts de service de la dette publique comme un problème pour le gouvernement américain sous la direction du président Donald Trump à l’approche des élections de mi-mandat en novembre. Les rendements élevés des obligations américaines sont principalement expliqués par les experts comme étant dus à la forte augmentation de la dette publique, à laquelle l’administration Trump est confrontée depuis longtemps.
Selon les dernières données du ministère des Finances des États-Unis, le déficit budgétaire pour juillet seulement s’élevait à environ 432 milliards de dollars. Cela représente près de 50 % de plus que pour le même mois de l’année précédente. Depuis le début de l’année, le déficit des États-Unis a atteint près de 1,8 billion de dollars.
L’augmentation des coûts de service de la dette
Le financement de cette dette en rapide augmentation devient de plus en plus coûteux pour le gouvernement américain. Selon l’analyste Yannik Mosbach de la maison bancaire Metzler de Francfort, le ministère des Finances à Washington est déjà obligé de dépenser environ 100 milliards de dollars par mois pour le paiement des intérêts, et ce montant continue d’augmenter. Selon lui, il n’est plus qu’une question de temps avant que le problème de la dette des États-Unis ne se retrouve à nouveau au centre de l’attention des marchés financiers.
Les exigences relativement élevées des investisseurs en matière de rendement indiquent que les créanciers cherchent « une compensation plus élevée pour le financement du déficit croissant », écrivent les analystes de la banque française BNP Paribas. La situation devient complexe pour le ministre des Finances américain Scott Bessent. Il note : « Après des années d’inflation élevée et de dépenses publiques importantes, les énormes coûts de financement pèsent de plus en plus sur l’économie dans son ensemble ».
Comparaison avec les marchés européens
Cette semaine, l’adjudication des obligations à 10 ans a déjà apporté un rendement de 4,68 %, ce qui est le taux le plus élevé depuis la crise financière mondiale de 2007. Sur le marché ouvert, le rendement des obligations à 10 ans est presque au même niveau. Cela est significativement plus élevé que pour les obligations fédérales allemandes, qui se négocient actuellement avec un rendement de 3,14 %.
En même temps, les pays européens sont également confrontés à une augmentation des coûts d’emprunt. En particulier, l’Allemagne doit faire face à une augmentation du niveau de la dette et à un renchérissement du crédit. Cependant, selon le Fonds monétaire international (FMI), en 2026, les nouveaux emprunts des États-Unis dépasseront 7 % du PIB, tandis que pour l’Allemagne, le FMI prévoit 3,8 %. De plus, le niveau global de la dette publique des États-Unis est déjà très élevé — plus de 120 % du PIB.
Source : Der Spiegel
