Федеральна резервна система США (ФРС) у середу, 16 вересня, підвищила цільовий діапазон ключової ставки на 0,25 відсоткового пункту — до 3,75–4%. Рішення було ухвалене одноголосно і стало першим підвищенням ставки з липня 2023 року, чого очікував ринок.
Підвищення ставки відбулося на тлі критики ФРС з боку президента США Дональда Трампа. У неділю, 13 вересня, він заявив, що жодна країна не повинна мати відсоткові ставки нижчі за американські. «США повинні платити найнижчу відсоткову ставку у світі», — сказав Трамп журналістам під час турніру з гольфу Irish Open.
Трамп також заявляв, що рівень ставок ФРС вигідний іншим країнам за рахунок США. Двома тижнями раніше він опублікував у Truth Social вимогу знизити ставку: «Знижуйте ставку, або я припиню торгувати з країнами, з якими у нас дефіцит».
Інфляційний тиск та очікування ринку
Підвищення ставки відбулося менш ніж через тиждень після того, як індекс споживчих цін Міністерства праці США, ключовий показник інфляції, у п’ятницю, 11 вересня, продемонстрував найбільше зростання за останні чотири місяці. У серпні інфляція становила 3,4% у річному вимірі, а ціни на пальне залишалися високими. На бензин припала третина місячного приросту цін, який становив 0,4%.
Ринкові очікування щодо підвищення ставки почали зростати ще раніше, що сприяло підвищенню дохідності казначейських облігацій США та зміцненню долара. 28 серпня голова ФРС Кевін Ворш у виступі в Джексон-Гоулі, штат Вайомінг, назвав високу інфляцію «тривожною» і заявив, що центральному банку доведеться докласти зусиль, якщо американські політики не зможуть швидко стримати ціновий тиск. Тоді він уже сигналізував про можливість підвищення ставки для боротьби з інфляцією, що й відбулося 16 вересня.
За даними інструменту FedWatch від CME Group, ймовірність підвищення ставки до діапазону 3,75–4%, за оцінками ринку, зросла з 63% наступного дня після липневого засідання ФРС до 86%. До цього цільовий діапазон ставки становив 3,5–3,75%.
Ринок облігацій та геополітичні ризики
Підвищення ставки також відбулося на тлі напруженості між Міністерством фінансів США та ФРС. 19 серпня Мінфін США оголосив, що щонайменше подвоїть обсяг викупу довгострокових державних облігацій — із 2 млрд доларів до щонайменше 4 млрд доларів. Викуп облігацій розпочався 9 вересня та розширив програму, створену для полегшення торгівлі старішими американськими держоблігаціями.
Дохідність облігацій зростає, коли їхні ціни падають. Цей рух спричинив ширше підвищення відсоткових ставок, які впливають на вартість запозичень — від корпоративних облігацій до іпотечних кредитів — за кілька місяців до проміжних виборів у США в листопаді.
Останніми тижнями також загострився конфлікт на Близькому Сході між Вашингтоном і Тегераном, зокрема через удари по нафтопереробних підприємствах і суднах, пов’язаних з обома сторонами. Нові зіткнення посилили побоювання щодо перебоїв у світових поставках нафти та спричинили зростання її ціни. У середу, 16 вересня, ціна бареля Brent, світового еталона, піднялася до 106,83 долара близько 8:00 за бразильським часом.
Джерело: Folha de S.Paulo
