La Russie a introduit des restrictions strictes sur les dépenses publiques après la crise de liquidité d’avril, qui a démontré l’augmentation du coût de la guerre en Ukraine. Le régime d’austérité stricte a été introduit après que le ministre des Finances Anton Siluanov ait averti le Premier ministre Mikhaïl Michoustine que ce mois-là, le gouvernement pourrait manquer de fonds pour effectuer tous les paiements nécessaires à temps. Le solde des fonds sur le compte unique du Trésor fédéral est devenu négatif et a atteint 5,5 billions de roubles (65,3 milliards de dollars). Cela a été rapporté par des sources proches du gouvernement, qui ont demandé à ne pas être nommées, car cette information n’est pas publique.
Bien que les problèmes de liquidité aient commencé au début de 2026, la pression s’est considérablement intensifiée en avril, malgré le fait que les revenus de la Russie provenant du pétrole ont atteint un maximum de six mois en raison de la forte augmentation des prix de l’énergie dans le contexte de l’instabilité liée à la guerre avec l’Iran. Un solde négatif sur le compte unique du Trésor fédéral est un phénomène inhabituel, a noté l’ancien vice-ministre des Finances Oleg Viouguine. Selon lui, pendant de nombreuses années, le gouvernement a constamment maintenu des soldes positifs pour assurer le financement ininterrompu des dépenses budgétaires. «Le Trésor a traditionnellement investi les fonds temporairement libres dans divers instruments financiers dans le cadre de la gestion de la liquidité», a-t-il déclaré. «C’était une pratique standard depuis des décennies».
Bien que la situation crée des difficultés pour le gouvernement, elle n’est pas critique, selon des sources informées, car le budget peut continuer à financer les dépenses militaires pendant encore plusieurs années. Bloomberg a précédemment rapporté que des représentants du ministère des Finances et de la banque centrale avaient averti le Kremlin que les dépenses militaires avaient atteint un niveau que la Russie ne pouvait pas se permettre. Cela indique des désaccords internes, car les responsables du ministère de la Défense insistaient sur un financement supplémentaire. Les avertissements financiers sont survenus alors que l’Ukraine frappe la Russie avec des drones de longue portée profondément sur son territoire, notamment à Moscou et sur des infrastructures énergétiques. Le président Vladimir Poutine a minimisé l’impact des attaques ukrainiennes sur l’économie russe, et le Kremlin se prépare maintenant à une escalade des attaques contre l’Ukraine.
Mesures d’austérité strictes et réduction des dépenses
Face à la pression croissante sur le budget russe, le gouvernement a réduit d’autres obligations budgétaires, cherchant à préserver la liquidité et à contenir le déficit fédéral. Les mesures d’austérité strictes, introduites depuis avril, ont conduit à une réduction de 35 % du financement dans les domaines budgétaires, à l’exception des dépenses de guerre, des salaires des employés du secteur public et des militaires, des programmes sociaux, du soutien aux autorités régionales et du service de la dette publique. Le gouvernement a également ordonné aux ministères fédéraux de se préparer à une réduction de 15 % des effectifs et de reporter toutes les dépenses secondaires, ont rapporté des sources. Les services de presse du gouvernement et du ministère des Finances n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.
Les problèmes de liquidité sont survenus dans le contexte de l’augmentation du déficit budgétaire de la Russie, malgré l’augmentation inattendue des revenus des hydrocarbures, causée par la crise autour de l’Iran et du détroit d’Ormuz. Le déficit budgétaire a augmenté à 6,5 billions de roubles (77,2 milliards de dollars), soit 2,8 % du PIB de la Russie, ce qui dépasse considérablement l’objectif de 1,6 % fixé pour 2026 dans la législation budgétaire. Le ministère des Finances a partiellement expliqué l’augmentation du déficit par le financement anticipé d’une partie des dépenses en début d’année. Cependant, les législateurs russes ont rapidement adopté des amendements en juin, permettant au gouvernement d’augmenter les dépenses sans les approbations préalables nécessaires pour la révision du budget.
Prévisions de déficit et augmentation de la dette
Selon les dernières prévisions internes du ministère, le déficit ne diminuera probablement pas d’ici la fin de l’année et pourrait encore augmenter. Selon les prévisions des sources, en 2027, le déficit pourrait atteindre de 3,2 % à 3,8 % du PIB. La limite supérieure de cette prévision signifierait que le déficit de la Russie en 2026 atteindrait le niveau enregistré en 2020 pendant la pandémie de COVID-19. La Russie accumule également une dette intérieure coûteuse, car le Kremlin dépend de plus en plus des emprunts pour financer la guerre, qui dure déjà depuis cinq ans et dont la fin n’est pas en vue. Les mesures d’austérité strictes ont jusqu’à présent aidé la Russie à éviter une augmentation du déficit, prévue en avril, lorsque les évaluations internes prévoyaient que l’écart budgétaire atteindrait 9 billions de roubles (107 milliards de dollars), soit 3,8 % du PIB, d’ici la fin juin.
Source : Bloomberg
