Держави-члени Європейського Союзу залишаються розділеними щодо більш гармонізованих правил нагляду за ринками капіталу, що загрожує затримками у реалізації порядку денного Європи щодо конкурентоспроможності.
Ці розбіжності значною мірою виникають через небажання деяких держав-членів поступатися наглядовими повноваженнями на рівень ЄС. На тлі цих суперечок Брюссель наполягає на швидкій інтеграції єдиного ринку для просування своєї стратегії конкурентоспроможності, яка має на меті зменшити залежність від США та Китаю.
Інтеграція ринків капіталу відіграє центральну роль у цій стратегії. Метою блоку є створення єдиного ринку капіталу, де гроші, включаючи інвестиції та заощадження, могли б вільно переміщуватися через кордони без регуляторних бар’єрів. Наразі ринки капіталу значною мірою регулюються національним законодавством, що призводить до фрагментованого середовища для бізнесу та інвесторів.
Перешкоди для єдиного ринку
Хоча деякі правила гармонізовані в межах ЄС, їх впровадження, нагляд та виконання відрізняються, що ще більше сприяє фрагментації. Європейська комісія запропонувала гармонізувати правила та надати додаткові наглядові повноваження Європейському управлінню з цінних паперів та ринків (ESMA), яке координує нагляд за фінансовими ринками ЄС.
Обговорення між міністрами фінансів ЄС у Брюсселі у вівторок не виявили згоди та показали незначний прогрес на технічному рівні. За словами дипломата ЄС, якого цитує Euronews, були очікування, що держави-члени досягнуть результатів до червня.
Ринки капіталу — це майданчики, де фізичні особи, компанії та уряди можуть залучати та інвестувати кошти, дозволяючи купувати та продавати фінансові активи, такі як акції компаній та боргові інструменти. Прихильники глибшої інтеграції стверджують, що це знизить витрати для компаній, вкладників та інвесторів, а також покращить доступ до фінансування.
Економічні наслідки фрагментації
За даними Міжнародного валютного фонду за 2025 рік, внутрішні бар’єри в межах єдиного ринку еквівалентні тарифу в 44% на товари та до 110% на послуги. Європейська комісія повідомила, що у 2024 році ринкова капіталізація фондових бірж ЄС становила 73% від ВВП.
Для порівняння, у Сполучених Штатах цей показник становив 270%.
Джерело: Euronews
