93 ans, le président du Cameroun Paul Biya n’est pas apparu en public depuis son départ pour Genève il y a deux mois, ce qui accroît les inquiétudes concernant la future transmission du pouvoir dans le pays. L’absence du chef de l’État se fait de plus en plus sentir sur les obligations en dollars du Cameroun, alors que les investisseurs tentent de comprendre si un transfert politique caché n’a pas commencé dans le pays.
Les obligations en dollars du Cameroun montrent la pire dynamique parmi les pays africains depuis début juin. Vendredi, le rendement des obligations arrivant à échéance en 2033 a augmenté à 9,53 % à 15 h 30 heure de Londres, indiquant une quatrième semaine consécutive de baisse de leur valeur. Depuis que Biya a quitté le pays le 7 juin, le rendement des obligations arrivant à échéance en 2033 a augmenté de 70 points de base à 9,5 %, et celui des obligations arrivant à échéance en 2031 a augmenté de 50 points de base. Selon le responsable de la stratégie des obligations souveraines des marchés émergents de la société Marex, Matthew Vogel, la principale baisse a eu lieu à la fin juillet.
Inquiétudes concernant la lutte pour le pouvoir
Les voyages de Paul Biya à Genève ne sont pas inhabituels. Auparavant, il avait déjà passé de longues périodes à l’étranger, s’arrêtant généralement à l’hôtel InterContinental. Les questions concernant sa localisation ont forcé le gouvernement à faire des déclarations rassurantes. « Le président se sent bien et retournera dans le pays à tout moment », a déclaré le porte-parole du gouvernement René Emmanuel Sadi dans une interview avec le diffuseur français RFI le 2 août, sans préciser la date de retour et le lieu de séjour de Biya à Genève. « Le président dirige le pays indépendamment de l’endroit où il se trouve », a-t-il ajouté.
Il existe un risque que l’état de santé de Biya se soit détérioré et que la lutte pour sa succession puisse s’éterniser, a noté l’analyste d’Oxford Economics François Conradie dans une note de recherche. Selon lui, parmi les successeurs potentiels figurent la deuxième épouse du président Chantal Biya (55 ans), son fils Franck, 54 ans, et le ministre des Finances Louis Paul Motaze. « Nous nous attendons à ce que l’incertitude persiste encore un certain temps et que la qualité de la gouvernance se détériore », a déclaré Conradie, ajoutant que « même si Biya rentre chez lui, les questions concernant son successeur resteront ouvertes ».
Conséquences économiques et position de l’opposition
L’incertitude affecte négativement le rendement des investissements dans les obligations d’État du Cameroun, ce qui fait que le pays prend du retard par rapport aux États voisins producteurs de pétrole — le Gabon et la République du Congo, qui font également partie de l’union régionale de six pays. Selon Bloomberg, au cours des deux derniers mois, les titres de dette camerounais ont perdu 0,6 %, tandis que les obligations du Congo ont rapporté 0,2 % aux investisseurs, et celles du Gabon 1 %. Pendant la même période, l’indice des obligations en dollars des marchés émergents a augmenté de 0,4 %.
Le Cameroun, la plus grande économie de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale, a des perspectives économiques « prudemment favorables » selon le Fonds monétaire international. En même temps, le FMI souligne les risques liés à la dépendance du pays à l’exportation de matières premières, dont les prix sont instables, aux défis budgétaires et à l’incertitude politique générale dans la région. Selon Matthew Vogel, les investisseurs ne pensent pas encore que quelque chose de « critique » s’est produit au Cameroun, mais ils tentent d’évaluer les risques qui pourraient survenir en cas de transition politique. Il a ajouté que la situation attire de plus en plus d’attention.
Les partis d’opposition du Cameroun ont déjà profité des spéculations concernant l’état de santé du président. Le mois dernier, le député Jean-Michel Nintcheu a saisi le Conseil constitutionnel pour demander que le poste de président soit déclaré vacant. Le chef de l’opposition Issa Tchiroma Bakary a également appelé l’armée à faciliter une transition pacifique du pouvoir, a rapporté le Cameroon News Agency le 21 juillet. Bien que Paul Biya n’ait pas encore nommé son successeur, la norme constitutionnelle sur la transmission du pouvoir au vice-président en cas de décès du chef de l’État n’ajoute pas de confiance, car ce poste reste vacant. « La succession est le principal risque », a déclaré le directeur général et cofondateur de Qantara Asset Management, James Kwate, dont la société se spécialise dans les investissements en obligations souveraines africaines.
