L’intelligence artificielle pourrait d’abord alimenter l’inflation avant de contribuer à sa réduction. C’est l’avis exprimé par le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, lors d’une intervention au Congrès, où il a répondu aux préoccupations des législateurs concernant l’impact de l’IA sur l’économie. Selon lui, « tout ce que la technologie touche finit par devenir moins cher », bien que l’économie n’ait pas encore atteint ce stade.
Andrew Sacher de Bloomberg Economics a résumé l’idée principale de l’intervention : à ses débuts, l’IA pourrait accroître les pressions inflationnistes, mais à long terme, elle devrait devenir un facteur de désinflation. Cette discussion est pertinente non seulement pour la Fed, mais aussi pour d’autres banques centrales, en particulier la Banque de Corée, car la Corée du Sud est au cœur du boom mondial de l’intelligence artificielle.
Corée du Sud : comment le boom de l’IA affecte l’économie
En tant que l’un des plus grands producteurs de puces mémoire, essentielles au développement de l’IA, la Corée du Sud fait face à une croissance économique inégale. Jeudi, la Banque de Corée a relevé son taux d’intérêt pour la première fois depuis 2023, dans une tentative de contenir l’inflation. Le gouverneur de la banque centrale, Shin Hyun Song, a cité le boom de l’IA comme l’un des principaux moteurs de la croissance économique, notant que l’augmentation de la demande pousse progressivement les prix à la hausse dans d’autres secteurs. Il a également ajouté que le faible taux de change continuera d’exercer une pression inflationniste pendant un certain temps.
Les économistes Wei Yao et Michelle Lam de Société Générale ont souligné que la croissance record des exportations de la Corée du Sud et de Taïwan cette année n’a presque pas renforcé leurs devises. Selon eux, une grande partie des recettes en devises est réinvestie à l’étranger, tandis que les investisseurs internationaux réduisent leur part d’actions sud-coréennes pour éviter de concentrer leurs portefeuilles autour de SK Hynix et Samsung Electronics. Une situation similaire est observée à Taïwan, où les banques, les compagnies d’assurance et les entreprises achètent activement des actifs étrangers.
Les économistes de Société Générale avancent une explication supplémentaire concernant ce qu’ils appellent la « transmission étroite » de l’effet du boom de l’IA : les profits se concentrent dans les secteurs high-tech et capitalistiques, mais ne se diffusent que de manière limitée dans d’autres secteurs de l’économie et sur le marché du travail. C’est pourquoi la croissance rapide de l’industrie de l’IA n’a pas encore entraîné une accélération plus forte des prix à la consommation.
Selon les analystes, deux conditions sont nécessaires pour assurer une croissance économique durable à long terme et un renforcement de la monnaie nationale :
- une redistribution proactive des revenus par le biais des salaires, du soutien aux ménages, des services publics et des investissements en dehors du secteur technologique ;
- une augmentation des investissements nationaux, afin qu’une plus grande part des profits de la production de semi-conducteurs reste dans le pays.
La Corée du Sud s’efforce déjà de mettre en œuvre ces deux approches. En particulier, les autorités prévoient d’affecter les recettes de l’impôt sur les bénéfices exceptionnels à un fonds d’investissement pour le développement à long terme, ainsi que d’investir dans la création d’un grand centre de production de puces dans le sud-ouest du pays. Pour la direction de la Banque de Corée, comme pour Kevin Warsh, la question principale reste de savoir dans quelle mesure ces investissements seront inflationnistes et quand l’économie commencera à bénéficier de l’augmentation de la productivité.
Source : Bloomberg
